Продолжим обзор темы понятия хедж-фондов, и рассмотрим различия между хеджевыми фондами и типичными инвестиционными фондами, а также стратегии управления активами.
Отличительные признаки хеджевых фондов
Покупая нынче акции хеджевого фонда, инвесторам приходится всецело полагаться на честность менеджера портфеля, в связи со сложностью систем функционирования этих фондов и невозможностью подробного их описания в рамках инвестиционной оферты. Очевидно, что концепции, положенные в основу работы хеджевых фондов обеспечивают невысокие риски в сравнении с обычными ретро-фондами, однако спекулятивные действия управляющего капиталом могут существенно их повысить.
Пользуясь заёмными ресурсами, хеджевые фонды ограничивают возможность распоряжаться инвестированными в фонд капиталами для их непосредственных инвесторов, что является существенным недостатком, однако необходимо для поддержания ликвидности хеджевого фонда. Продолжительность периодов такой «недоступности средств» (так называемый «мертвый период») может продолжаться от одного месяца до нескольких лет.
Другим отличительным признаком хеджевого фонда является фиксированная плата менеджерам за управление капиталом, составляющая от 1% до 3% стоимости капиталов, при том, что в типичных фондах она не превышает половины процента. Для повышения доверия инвесторов управляющие хеджевых фондов разделяют с инвесторами риск посредством создания внутреннего стабилизационного фонда из собственных средств.
Категории стратегий управления капиталом
При наличии отличительных признаков в алгоритме управления капиталом для различных хедж-фондов, всё же можно выделить среди всех стратегических систем три основных категории:
- событийные стратегии;
- стратегии арбитража;
- тактические и директивные стратегии.
Алгоритм стратегии арбитража предусматривает поиск менеджером возможностей для временного, межсекторного и пространственного арбитража. Например, приобретя акции на некотором рынке в некоторой форме - управляющий может продать их подороже на ином рынке в иной форме. Кроме того, спекулируют и на разницах в ценах на акции и в ценах на облигации, конвертируемые в акции.
Принципы событийных стратегий напоминают стратегии арбитража, а основное отличие в направленности арбитража на определенные события из истории компаний, наподобие отставки высшего руководства, выплаты премий, операций поглощения и слияния и т.п. При поглощении компании хеджевый фонд приобретёт её акции и откроет длинную позицию по акциям компании, поглотившей конкурента. Это обосновано ростом в цене акций компании, которая была поглощена, в связи с предложением её акционерам — в обмен на данное ими согласие на слияние - выгодной цены поглощающей компанией. И одновременно с этим ожидается потеря ценовых позиций акциями поглощающей компании — в связи с необходимостью компенсировать выгодные предложения акционерам поглощенной компании за счёт прибыли собственных акционеров.
Директивные и тактические стратегии обыкновенно применяются фондами, спекулирующими преимущественно на рынках товаров и валют. Управляющие подобных фондов исследуют сложные экономико-психологические взаимосвязи между процентными ставками ФРС США и ценами на нефть, благородные металлы или курсами валютных инструментов с высокой ликвидностью. И обнаруживая подобные противоположности - используют деривативы с целью открытия коротких позиций по одному активу и длинных по другому.
Если вы кроме форекса находитесь в поиске других финансовых рынков для заработка – отличным выбором будут бинарные опционы. Компания Бинариум предлагает торговлю со счетами всего от 300 рублей, также предлагая страховку первых нескольких сделок.
